中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會剛剛發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)顯示，該指數(shù)11月份為37.0%，已經(jīng)連續(xù)三個月下降，創(chuàng)2008年12月份以來的最低水平，并連續(xù)19個月保持在50%的榮枯線以下。

國內(nèi)需求降至冰點

11月份，鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)繼續(xù)下行，較上月下跌8.2個百分點，至29.7，為今年7月份以來的最低，且該指數(shù)已連續(xù)17個月處于50%以下的收縮區(qū)間。該指數(shù)的變化情況顯示受消費淡季以及資金緊張的影響，國內(nèi)市場需求極度疲軟，鋼廠的銷售壓力進一步加大。

另外，往年此時應(yīng)是一年一度“冬儲”季節(jié)，通常鋼貿(mào)商會為來年囤貨，從而拉動需求，但近年因價格持續(xù)下跌，“冬儲”已經(jīng)逐漸淡出市場，市場中間需求萎縮相當(dāng)明顯。

從市場來看，11月份受連續(xù)陰雨天氣及投資低迷影響，終端需求環(huán)比、同比均繼續(xù)回落。西本新干線監(jiān)測的農(nóng)歷8月（2015.9.13-2015.10.12）銷量環(huán)比下降6.8%，同比下降33.49%。從鋼材終端消費行業(yè)表現(xiàn)來看，受到國內(nèi)宏觀經(jīng)濟總體趨勢的影響，房地產(chǎn)、船舶、家電、汽車及機械等行業(yè)的表現(xiàn)疲軟，進一步加大了鋼鐵產(chǎn)品的供需壓力。

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，1-10月份國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)投資增速2.0%，比上月回落0.6個百分點，再創(chuàng)2009年3月以來的新低。而1-10月房地產(chǎn)市場銷售增幅較1-9月回落0.3個百分點至7.2%，新開工面積同比降幅達13.9%，較1-9月降幅擴大1.3個百分點，土地購置面積大幅同比大幅下降33.8%，1-9月份持平。同時，10月末商品房待售面積達68632萬平方米，再創(chuàng)歷史新高,顯示房地產(chǎn)市場調(diào)整壓力繼續(xù)加大。另據(jù)統(tǒng)計10月我國共出口船舶476艘，同比下降99.81%，環(huán)比下降1.65%。

此外，BDI指數(shù)持續(xù)下行，國內(nèi)外大型航運企業(yè)頻爆裁員，航運再探底將繼續(xù)抑制船舶行業(yè)復(fù)蘇。后期隨著天氣變冷，需求淡季效應(yīng)將進一步擴大，淡季需求日益萎縮是不爭的事實，而且近期冷空氣已全面來襲，室外開工率將會急速下降，后期需求仍是制約價格的主要因素。

鋼鐵出口不樂觀

出口是最近兩年鋼鐵行業(yè)亮點。從出口情況來看，11月份鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數(shù)反彈1.9個百分點，至41.2%，結(jié)束了之前的三連降。但該指數(shù)仍處收縮區(qū)間，顯示后期我國鋼材出口很難再出現(xiàn)大幅增長，出口面臨的形勢仍不樂觀。

我國鋼材出口量在9月份創(chuàng)下月度歷史新高后，10月份遭遇滑鐵盧，出口量明顯回落。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月份，我國出口鋼材902萬噸，較9月份大幅減少223萬噸，環(huán)比下降19.8%，同比增長5.87%，月度出口量創(chuàng)最近4個月新低。

鋼材出口大幅回落有兩方面的原因：一方面是反傾銷力度加大，國際市場近期對我國鋼材出口發(fā)起力度空前的反傾銷行動；另一方面是隨著鋼材出口價格持續(xù)下跌，部分品種出口價與內(nèi)銷價已經(jīng)出現(xiàn)倒掛，降低了鋼廠出口的積極性。而鋼材出口價格的持續(xù)下降，引發(fā)國外價格也相繼跟隨，進口商進口的風(fēng)險加大，觀望氛圍濃厚，也就加大了出口的阻力。

整體而言，雖然鋼材單月出口量大幅下滑尚不能斷定出口轉(zhuǎn)勢，但中國物流采購聯(lián)合會認(rèn)為，國外經(jīng)濟低迷，需求不振，也同樣面臨產(chǎn)能過剩調(diào)整，進而對我國鋼材出口將會采取更多的反傾銷措施，后期我國鋼材出口壓力將明顯加大。

在國內(nèi)外需求均萎縮背景下，鋼廠生產(chǎn)熱情明顯減退。

11月份，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)三連降至近5個月以來的最低，為35.4%，較上月下跌7.7個百分點。與此同時，和生產(chǎn)相關(guān)的采購活動也呈現(xiàn)明顯的收縮態(tài)勢。本月采購量指數(shù)三連降至35.4%，較上月下跌3.0個百分點，為2012年9月份以來的最低；當(dāng)月原材料庫存指數(shù)更是降至2008年12月份以來的最低點，為33.4%，較上月回落8.2個百分點。

鋼價價格繼續(xù)下跌

盡管當(dāng)前鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能出現(xiàn)加速跡象，但在各項投資增速持續(xù)下行的局面下，國內(nèi)鋼市供大于求矛盾依然突出，社會庫存繼續(xù)下降困難，加之行業(yè)資金的緊張以及成本下行，11月份鋼價依然是一路下跌。截至11月30日，西本指數(shù)收在1950元/噸，較上月末下跌160元/噸，月環(huán)比跌幅為7.58%，較去年同期價格下跌1030元/噸，同比跌幅為34.56%。11月30日螺紋鋼期貨主力合約RB1605收盤價格為1626元/噸，較上月末下跌169元/噸，月環(huán)比跌幅為9.42%。本月無論是現(xiàn)貨還是期貨價格均持續(xù)創(chuàng)下歷史新低，市場利空氛圍彌漫。

據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，1-9月份，大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤總額為虧損281.22億元，而主營業(yè)務(wù)虧損552.71億元；虧損企業(yè)49戶，占統(tǒng)計會員企業(yè)戶數(shù)的48.51%，虧損企業(yè)虧損額450.42億元，同比增長352.85%。

在經(jīng)歷持續(xù)大幅虧損之后，當(dāng)前不少鋼鐵企業(yè)資金鏈已處于斷裂邊緣，年末鋼鐵行業(yè)資金緊張的局面將會進一步加劇。

業(yè)內(nèi)均共識，鋼鐵行業(yè)進入了冬天，供大于求的矛盾特別突出，“控產(chǎn)量”是解決當(dāng)前鋼鐵行業(yè)現(xiàn)實困難的關(guān)鍵；而且未來2-4年的都將是鋼鐵行業(yè)的低迷期，超過上億噸的產(chǎn)能和產(chǎn)量都要耗費長久時間去消化。

鋼鐵行業(yè)除了虧損之外，負(fù)債率也是逐步走高，全行業(yè)負(fù)債率已經(jīng)接近80%，其中中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會會員企業(yè)負(fù)債總額仍然在3萬億元左右。負(fù)債率高的企業(yè)則因現(xiàn)金流斷裂被迫關(guān)停。除近期鬧得沸沸揚揚的唐山松汀鋼廠停產(chǎn)外，內(nèi)蒙地區(qū)民營鋼廠高爐停產(chǎn)情況也較為普遍，面對季節(jié)性低迷的需求和較多的虧損，內(nèi)蒙地區(qū)民營鋼廠也選擇停產(chǎn)過冬。

綜合以上情況來看，當(dāng)前國內(nèi)鋼鐵市場可謂是陰云密布，從中國需求疲軟的長期打壓，到美聯(lián)儲加息節(jié)點逼近的中期沖擊，再到行業(yè)資金形勢緊張以及原料成本支撐的持續(xù)弱化，令鋼價難以抬頭。而鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能盡管有所加快，但依然需要一個漫長的過程，對鋼市的利好支撐估計需要較長時間才能體現(xiàn)。

西本新干線高級分析師邱躍成預(yù)計，在此背景下，預(yù)計12月份國內(nèi)鋼價下跌還將繼續(xù)。